Rok 2025 se zapíše do historie českého trhu komerčních nemovitostí jako mimořádně silný. Celkový objem investic by se měl do konce roku přiblížit hranici 4 miliard eur, což potvrzuje vysokou atraktivitu tuzemského realitního trhu. Klíčovou roli přitom hraje domácí kapitál, který v prvních třech čtvrtletích letošního roku tvořil přibližně 80 % všech realizovaných investic. Tento trend by měl pokračovat i v roce 2026.
Silná investiční aktivita byla v roce 2025 tažena širokým spektrem sektorů – od kanceláří a retailu přes hotely a polyfunkční projekty až po průmyslové a logistické areály. Právě sektorová diverzita spolu s rostoucí aktivitou lokálních investorů vytváří stabilní základ pro další období. Výhled na rok 2026 naznačuje, že objem investic by se měl dlouhodobě udržet nad úrovní 3 miliard eur ročně, což by znamenalo návrat k hodnotám typickým pro silné předpandemické roky.
Investiční trh: stabilita a selektivita
Do budoucna se očekává pokračující zájem o kvalitní aktiva, zejména v kancelářském segmentu, kde zůstává silná poptávka po prémiových budovách v nejlepších lokalitách. To se promítá do tlaku na další pokles výnosů u těchto nemovitostí. V ostatních segmentech – retailu, hotelnictví či průmyslu – se výraznější změny výnosů neočekávají, naopak se bude dále rozevírat rozdíl mezi špičkovými a sekundárními aktivy. Investoři budou stále více selektivní a zaměří se především na kvalitu, lokalitu a dlouhodobou udržitelnost projektů.
Kancelářský trh: omezená nabídka a růst nájmů
Rok 2025 směřuje k historicky nejnižšímu ročnímu přírůstku nové kancelářské výstavby v Praze, s očekávaným dokončením méně než 27 000 m². Také v roce 2026 bude nová nabídka jen velmi pozvolná, což udrží míru neobsazenosti na nízké a stabilní úrovni kolem 6,5 %. Omezená výstavba v kombinaci se stabilní poptávkou vytváří prostředí podporující růst nájemného napříč všemi subtrhy, přičemž rozdíl mezi prémiovými a staršími budovami se dále prohlubuje.
Chování nájemců se zároveň vyvíjí. Renegociace nájemních smluv se stávají dominantní formou aktivity, zatímco trend vracení nevyužívaných ploch postupně odeznívá. Přesto zůstávají firmy opatrné a větší relokace často odkládají na další nájemní cyklus. Dlouhodobě se potvrzuje význam kvalitních, dobře dostupných kanceláří, zejména v etablovaných lokalitách.
Průmyslově-logistický sektor: odolnost a regionální rozdíly
Český průmyslově-logistický trh by měl do konce roku překročit hranici 13 milionů m² dokončených ploch. Zatímco letošní rok přinesl výraznou výstavbu, v roce 2026 se tempo nových projektů zpomalí přibližně na polovinu. I přes mírné zvýšení neobsazenosti zůstává trh zdravý – celková míra volných ploch se pohybuje kolem 4,5 %, i když s výraznými regionálními rozdíly.
Poptávka po průmyslových a logistických prostorech zůstává velmi silná a rok 2025 patří z tohoto pohledu k nejsilnějším za poslední dvě dekády. Znovu se projevuje růst e-commerce, který zvyšuje zájem o moderní distribuční a skladové prostory. Do budoucna se očekává stabilizace trhu na vysokých objemech nově pronajatých ploch, přičemž v některých regionech jsou nájemci v o něco silnější vyjednávací pozici.
Retail: růst tržeb a dominance retailových parků
Retailový trh vstupuje do další fáze stabilního vývoje. Rok 2026 nepřinese otevření nových velkých obchodních center, developerská aktivita se soustředí především na retailové parky, kde se očekává dokončení více než 170 000 m² nových ploch. Tyto formáty nadále těží z dobré dostupnosti, nižších provozních nákladů a změn v nákupním chování zákazníků.
Makroekonomické prostředí – růst reálných mezd, stabilní inflace a relativně silná spotřebitelská důvěra – vytváří prostor pro další pozvolný růst maloobchodních tržeb, který by měl patřit k nejrychlejším v evropském srovnání. Retail zůstává odolným segmentem, i když návštěvnost se zatím plně nevrátila na úroveň před pandemií.
Výhled na rok 2026
Celkově vstupuje český trh komerčních nemovitostí do roku 2026 ve velmi dobré kondici. Kombinace silného domácího kapitálu, omezené nové nabídky v klíčových segmentech a stabilního ekonomického prostředí vytváří předpoklady pro klidný, ale zdravý růst. Investoři i nájemci budou i nadále klást důraz na kvalitu, flexibilitu a dlouhodobou hodnotu, což bude formovat podobu trhu v dalších letech.